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马云又挖走长江商学院一副院长,蚂蚁金服步步为营

来源:www.isrd.net.cn 点击:1323

钛媒体注:日前钛媒体热点文章《互联网金融前途多大,需要技术革命的想象力》的作者、著名金融学教授、长江商学院副院长陈龙教授即将离开长江商学院。今天(十月二十七日),长江商学院的部分师生也将为陈龙实习。

钛媒体以各种方式证实陈龙将成为阿里巴巴金融公司和蚂蚁金融服务集团的首席战略官。目前,阿里巴巴集团首席战略官曾鸣也是长江商学院教授。对此,10月25日秋季,长江商学院创始人兼院长向兵在新班开学典礼上喊道:“马云,我想和你好好谈谈,一直挖走我的才能。”。

曾鸣擅长研究,举止温和,视野开阔。多年来,他在整个阿里巴巴集团的地位是显而易见的。像阿里巴巴集团一样,新成立的“蚂蚁金融集团”也有首席战略官的职位,这显示了蚂蚁金融集团在马云和阿里整体市场中的作用。陈龙还负责长江商学院校友的学校事务。他是长江博士项目的创始人。他在校友中享有很高的声誉,并被昵称为“小龙龙”。

一些分析师说蚂蚁金融集团的未来市值甚至可能超过阿里巴巴。蚂蚁的含义可以在之前的钛媒体文章《被阿里巴巴深刻改变的蚂蚁中国》和《阿里金融的蚂蚁系巨无霸版图浮出水面,彭蕾稳坐女主》中看到。随着各种业务和布局一个接一个地出现,一个多许可证、全方位服务和移动端的私人金融巨头将会诞生,并将逐步运作。

10月25日是前长江商学院21名学生的毕业典礼和25名新生的开学典礼。陈龙在《中国互联网金融本质与未来》做了一个演讲,作为他在长江的“最后一课”。围绕互联网金融和供应链金融,陈龙基于中国当前的经济和金融体系,展望了中国金融产品的未来。

以and阿姆鲁和其他不同的案例为例,陈龙认为金融的本质是为商业服务。随着商业、金融和支付的根本性变化,也将发生根本性变化。陈龙教授认为,基于互联网、数字技术和平台的普惠金融具有巨大潜力。当前,是发展“差异化金融”的黄金时代。

以下是陈龙演讲的全文,由长江学生在同一天编辑,在《英宝北》中首次发表。结合陈龙早些时候写的上述文章《互联网金融前途多大,需要技术革命的想象力》(见钛媒体链接:)可以更好地理解:“亲爱的贵宾、亲爱的院长、教授、陪伴我在长江多年的同事、近年来陪伴我在长江的学生和新同学,下午好。

今天下午,我的心情非常复杂。我不想考虑我要离开什么,所以我没有一直宣布,因为我总觉得如果我不宣布,我可能还是长江的一员。我真的有这种感觉。我记得很清楚,三年前,也就是三年前,在同一个地方,我第一次来到长江。在第14、15期毕业生和新生欢迎会上,我就第一财经发表了这样的讲话。

就在EMBA课程结束后,我战战兢兢地做了第一次演讲。第一次演讲的题目是“中国廉价资本时代的结束”。当时,我的主题是,未来几年,随着中国金融自由化的推进,股票和债券的融资成本将会上升。现在回头看,似乎是对的。所以今天,因为我的第二次演讲可能是最后一次,所以我想谈点别的,但这仍然是金融的主题。我想谈些不同的东西。我想谈谈在这个时代做不同的金融。这可能是一个黄金时代。

我会看看金融的本质和金融的历史,就像这部电影所说的。我将努力把历史融入未来。我还将研究中国的经济和金融体系,以帮助每个人了解我如何得出这样的结论。

然后让我先看看金融的本质和历史。当我们从事不同类型的金融业务时,在这个时代我们会有什么样的未来?首先,我想给你看一份唐朝的小额贷款合同。在这份合同中,它说一个居民在吐鲁番的丝绸之路上挖出了它。本合同内容如下:一位名叫龙慧奴的居民从另一位居民左崇禧那里得到30块丝绸。它的月利率是4块丝绸。如果利息不能按月支付,那么必须按月再支付一块丝绸。如果左崇禧在某个时候收回丝绸,龙慧女必须立即归还。如果借款人收回债务,他的妻子和孩子以及其他被列名的人将为他偿还债务。如果我们用现代金融的语言来概括,这是什么样的小额贷款?它的年利率是160%。债务可以随时收回,相当于活期存款;如果延期,利率将提高到200%,如果违约得到共同保证。

所以我们知道目前小额贷款和高利贷的霸王条款都在这一条里。这是唐朝的一笔小额贷款。因此,中小企业融资难自古以来就是一种现象。

为什么会有这样的现象?这是金融的本质。要发展金融,必须克服三个问题:1 .我们的企业需要融资吗?2.金融产品有渠道吗?我们的金融家有渠道获得融资吗?投资者有渠道找到合适的借款人吗?3.如果信息非常不对称,是否有足够的信息来减少不对称,增加可信度,从而降低融资成本?

这三个方面正是金融发展的核心内容,所以我将谈谈网络金融。我们的互联网金融能够发展到今天的第一个原因是商业,新一代商业互联网的经济,需要不同的金融。这是与商业的第一次结合,也就是第一次需求。二是网络金融在两个方面对我们的贡献,一是渠道的革命,二是信息本身的革命。眼前的龙会试图借钱融资成本如此之高,首先,他想借钱,他有这个需求但他没有渠道,他不知道向谁借钱;其次,没有人相信他,所以他的年化利率是160%。

但是如果我们能在信息和信用评级方面给他打分,我们就能提供新的金融产品并降低融资成本,所以这方面的结合就是金融创新。这是互联网金融的本质和发展逻辑。事实上,这种逻辑自古以来就存在。商业逻辑不会改变,金融逻辑也不会改变。我们会发现,商业对金融的需求以及技术革命带来的渠道和产品的创新贯穿于金融的发展史。那么我相信互联网金融带来的前景可能是相似的。

为了说服每个人,我可以讲几个故事。你会发现最重要的金融创新与我刚才提到的主题密切相关。

首先,让我给你讲一个关于支付和银行诞生的故事。

第一家现代银行是阿姆斯特丹银行,诞生于1609年。为什么会有这样一家银行?因为哥伦布的航行为远洋贸易带来了商业需求,而荷兰的造船和物流相对强劲,许多货物将通过阿姆斯特丹进入欧洲。鉴于对商业和贸易的这种需求,它需要财政支持。第一个金融需求是什么?这是付款和结算。因此,阿姆斯特丹银行成立于1609年。这家银行只做一件事,那就是付款和结算。它接受来自不同国家的金属、货币和金银。同时,它发行银行票据、转账和汇票。这是世界上第一个多边结算和支付中心。这个中心70多年来只做了一件事,付款。

由于金融和商业的结合,阿姆斯特丹已经成为世界上最大的金融中心。大量的金钱和贸易通过阿姆斯特丹进入欧洲。在支付了70多年后,它自然从

1683开始向客户提供贷款和信托。因为它有很多钱,所以可以为客户提供更多的金融服务。这是支付信贷的整个过程。最终结果是阿姆斯特丹在17世纪成为世界上最大的贸易中心和金融中心。

300多年后,有一家叫阿里巴巴的公司,它生产淘宝和淘宝商城。它做的是空中交易,而不是海上交易。为了在天空进行贸易,它需要来自天空的财政支持。为了做到这一点,它被迫做支付宝。它始于支付宝。由于支付宝和贸易的结合,淘宝已经成为今天的电子商务,世界上最大和领先的电子商务。如今阿里巴巴能够在美国上市,估值超过2000亿美元,这与支付宝是完全分不开的。当你付款时,就像阿姆斯特丹一样,你会慢慢地做出各种信贷和投资产品,比如余额宝,比如阿里的小额贷款,所以商业和金融的逻辑会保持不变。

这种逻辑不仅仅是中国的阿里巴巴。如果你环顾世界,你会发现许多非银行机构正在进入网上支付。谷歌在2011年推出了谷歌钱包;亚马逊提供基于kindle的支付和转移服务;苹果本月刚刚推出了基于苹果手机和苹果平板电脑的苹果

pay苹果支付,口号是:苹果整合支付行业,将音乐行业的资源与苹果平板电脑整合在一起。因此,互联网公司和非金融机构进入金融领域是一种国际趋势。美国的零售联盟,包括沃尔玛、CVS、埃克森美孚(美孚也在制造自己的移动支付系统)等大公司正在建立移动支付系统;三家美国电信巨头(ATT、T-Mobile和Verizon)正在联合建立自己的移动支付和虚拟钱包,这代表着支付和金融业垄断的终结。

为什么他们都必须付款,因为这个时代需要复杂的金融产品。第一个重要的产品是支付,不仅仅是支付,它还符合我刚才提到的金融本质的几个条件。除了付款,它还提供渠道和信息。有了渠道和信息,我们可以提供更准确的服务,包括商业服务和金融服务。因此,这是融资的第一步。基于此,我们可以建立一个金融王国。

我刚刚谈到了银行的诞生。我将谈论投资银行的诞生。

美国在18世纪建立后,20多年后,于1812年与英国交战(这场战争可以说促进了加拿大的建立)。当时,美国战争需要资金,需要1600万美元,但只能筹集到600万美元。美国像中国唐代居民龙慧奴一样,没有渠道,不知道向谁借钱,也没有良好的信用记录。在这种背景下,有三个来自纽约和费城的商人说,好吧,让我们来帮你。因此,“承销”一词首次出现。这三位商人说,美国政府可以发行一种1美元的债券。我花了40美分买了它,然后他们转过身,以82美分卖掉了它。因此,第一笔承销费1000万美元的面值仅为400万美元,而承销费

420万美元。所以美国像龙惠女一样面临高利贷,因为他没有信用信息,也没有渠道。这是第一个例子。这个例子告诉我们投资银行的本质。每个人都知道什么是投资银行。投资银行是承保不确定金融的产品,有渠道提供这种担保。这是投资银行的主题。

然后又过了50到60年,1864年,美国再次陷入战争,内战。此时,美国政府需要再次借钱,借钱20到30年,但不擅长借钱。在这种背景下,有一个叫库克的小银行家说我会帮你做这件事。他为什么这么做?当时,发生了一场技术革命。当时,革命被称为“电报”,这是当时的高科技。所以这位名叫库克的银行家做了几件事。他在北方大多数小城市注册了代理机构,并寻找渠道。第二,他第一次发了一封电报出售这种金融产品。他降低了每笔国债的面值,所以丝也可以购买国债,他还可以通过各种广告和各种渠道宣传国债。他做的最后一件事是因为电报如此强大,以至于他卖出了价值超过10亿美元的政府债券。此外,他只以公平的价格出售,只收到承销费的千分之一,几乎是免费的。他需要实现什么?他只需要每个人在购买美国国债时通过他的银行转手,这样他就能获得客户。用现在的话来说,这就是所谓的导入流量和免费销售。这就是电报的力量。

你可以看到技术进步带来了金融创新和投资银行创新。我刚才谈到了银行和投资银行,现在我将谈到第三个例子,叫做消费信贷。上世纪初,消费信贷作为信用卡逐渐被引入。如果你想想,信用卡几乎是不可思议的。因为人类典当他们的信用已经有几千年了,如果你按100美元给你50美元,你基本上不会亏钱。因此,开发一个没有金融产品担保的小额贷款实际上是一件非常危险和困难的事情。结果是根本没有市场。他们是怎么做到的?

当时,中产阶级正在崛起,需要消费信贷,但由于信息不对称,没有进行信贷调查。我们不能进行金融创新,它会做什么?这时,信用评级

等机构应运而生。美国第二次世界大战后,大量士兵退役,需要消费信贷。在这种背景下,第一家信用评级公司Fair

Issac被称为FICO。迄今为止,世界上最权威的个人信用评级公司诞生于1956年。

由于这样的评级,这次信用调查开始了。所谓的信用调查就是将各种数据结合起来,也就是我们今天谈到的大数据,给你一个更准确的评级来减少信息不对称。由于这一背景,第一张银行信用卡诞生于1958年,但在它诞生后,规模仍然很小,因为很难标准化和适应不同的群体。因此,信用卡的真正繁荣是在20世纪60年代。在这种背景下,随着计算机的使用,我们收集数据和处理大数据的能力大大提高了。

由于这种背景,维萨卡和万事达卡(Master cards),这些信用卡联盟公司真的开始扩张,最后他们现在已经广泛实施信用卡。如你所见,科学技术的进步和计算机的出现促进了信用调查、渠道和新的金融产品。这叫做消费信贷和信用卡。

所以,在给出所有这些例子之后,我们并不奇怪为什么现在的互联网公司在做互联网金融。

我们知道阿里巴巴在过去几年已经上市。2008年,淘宝实际上只有约1000亿美元的交易量,12年间达到1万亿美元。它为什么要这样做?淘宝后来总结了自己的经验。他们发现,事实上,我们做了一件事:在全球金融危机之后,我们将沿海和东部地区制造业和工业的产能过剩与中国西部和中部第三和第四条线(城市)的80后和90后需求结合起来。通过这个渠道,我们进行了互联网革命,并将他们与这个渠道结合起来。

这就是淘宝做的。它实际上所做的是把中国建设成一个基于互联网的、国内统一的大市场。这是电子商务带来的革命。现在从事电子商务的人都说,互联网下电子商务的未来是C2B的框架,是消费者推广零售、批发、品牌生产和原材料。与此同时,让我们想想,如果产业链和供应链都是在线的,信息不对称会大大减少,那么像唐龙超慧努这样的居民可以通过信用调查得到好的金融产品,所以供应链金融会有很大的前景,就像当年的消费金融一样。

我们刚刚从金融的本质和历史的角度谈论了这种不同金融的未来。我现在想从中国的经济和金融体系着眼于未来。然后每个人都知道,中国经济几十年来都是资本国有化,即所谓的计划经济。计划经济是在那一年废除市场和企业私有产权,是在宏观政策中调节利率和汇率。那么,调整利率和汇率就是将中国所有的资本和资源向国有资本倾斜,支持中国重工业的发展。当然,这样的机制非常糟糕。其最终结果是使中国成为一个消费短缺的经济体。城乡之间有很大的差距,因为它利用农业。在金融体系中,中小企业融资困难,金融消费者找不到融资产品。中华人民共和国成立几十年来一直如此,今天仍然如此。整个中国市场的金融体系仍然向中国国有资本倾斜,而且不会很快改变。

我们知道这家央行周小川正在推动中国的私有化。他说,中国将在两年内推动利率自由化,但不可能这么快实现。为什么?让我们想想,中国的国有企业和中央企业现在都在赚钱,但这些钱实际上是由于它们对行业的垄断和融资成本低。如果中国的融资成本上升几个百分点,就可能抹杀中国国有和中央企业的利润。因此,中国的金融自由化有赖于中国国有企业混合经济改革和中国城乡一体化改革。因此,如果这种资源导向的改革不成功,中国就不可能以市场为核心来决定这一要素的价格和分配机制。

这是什么意思?我们知道中国的经济发展需要金融体系的支持。没有一个发达国家没有发达的金融体系。然而,中国只是一个资源倾斜的落后金融体系。这样的金融体系不会很快改变。如果发生变化,国有资本将会发生意外。因此,改革必须以中国国有经济改革为基础,这也是十八大的主题。在这种情况下,新技术革命给新的金融消费者带来的服务就是我所说的另一种金融,它将有很大的前景。这是由中国的经济和金融体系决定的。

让我给你看另一张照片。我们知道这幅画是什么。这幅图显示了过去几十年消费占国内生产总值的比例。就美国而言,我们可以看到现在的消费水平约为

70%,而中国的消费仅占国内生产总值的约35%,正好是美国的一半。这两个国家恰恰相反。美国支出过多,而中国支出过少。

消费太低,必须上升,所以中国必须从投资驱动型经济转变为消费驱动型经济。所以我想说的是,从长远来看,中国有一个非常大的未来,那就是消费升级、服务升级、体验经济、老龄化和健康。所以如果你还有钱投资,一个非常大的未来应该是与服务业、消费和健康相关的整个产业链。包括相关的运输、物流、消费信贷和金融服务,加上互联网革命等因素。所以我想有三个关键词,一个是互联网,一个是消费者,一个是金融。他们的结合有很大的未来。

然后我会用两分钟来谈论一些金融产品的未来前景。如果你观察一下,你会发现美国只有大约15%的金融资产在银行,而中国可能正好相反,85%在银行。如果普通家庭的存款有一半会用光,如果非金融机构和企业在银行的存款可以有20%基于互联网,这样的市场空间将会增加到30-40万亿元,所以包括互联网财务管理在内的财务管理是一个非常大的方向。至于我刚才提到的消费信贷,中国现在人均持有约0.3张信用卡,而美国则持有约7张信用卡。如果中国每个持卡人持有大约2张信用卡,增幅将是5到6倍,因此规模超过10万亿的消费信贷市场尚未形成。

如果你看看这个小微企业和个体户对中国国内生产总值的贡献,大约是60%,所以如果你看看13年末的国内生产总值,他们的贡献大约是34万亿。然而,我们知道像中国这样的小微企业和个体经营者很难从银行借钱,所以这是一个有待发展的市场。然而,如果你想发展他,你必须需要大数据的支持,那么这个时代的经济革命将会带来这样的便利。还有保险,所以我不会说太多。

我最不想提的是这家网上银行。

网上银行,下面的第一个例子是荷兰荷兰荷兰国际集团。从这家网上银行的数据、运营成本来看,你可以看到它是与传统银行相比最低的。为什么?因为它不需要这些分行离线收集存款,所以成本最低。不过,我想在中国运营之后,我们知道腾讯的伟忠银行和阿里巴巴的银行也已经申请了批准。那么这些中国的网上银行有着光明的未来。为什么呢,因为如果它在这条线上开设一些分支机构来收取存款,仍然有一个大的商业和支付场景作为基础,所以它不仅像外国银行一样是一场渠道革命,而且是一场信息革命。我认为这是一个非常大的突破。许多人已经在使用互联网支付消费和购买电子商务,因此我们可以在此基础上提供许多准确的金融产品服务。所以我认为中国的网上银行也很有前途。

我刚刚谈到了金融的本质和金融的历史,所以我想谈谈这三点,金融的本质。第一,新的商业机会会带来对金融的需求,正如互联网时代带来的新的商业机会也会带来对金融的新需求,所以技术革命往往会带来金融创新和新的金融市场。就像我们当时无法想象的消费信贷一样,我们也无法想象一场新的金融市场革命。技术革命带来的金融市场的出现,可以带来渠道革命和信用调查,以及由于信息大数据的收集而产生的新的金融产品。因此,中国的互联网,特别是基于商业平台的互联网,因为这个平台有渠道和大数据,它可以带来很多金融创新,所以在这样的创新的基础上,基于互联网的包容性金融,数字技术和平台,我认为它会有很大的未来。

想象一下,普通中国人不知道买什么样的投资产品。在中国,许多中小企业和普通消费者需要信贷,却没有这样的金融工具。因此,在这个时代,我认为网络金融是一种不同的金融。我认为这是一个黄金时代。然后我们的长江校训来自于我们的院长的“掌握权力,理解方法,擅长技能”。

我刚才说的实际上就像是“获得动力”。如果我们是没有翅膀的猪,最好的飞行方式是知道风口在哪里,然后去这样的风口。

这就是我今天想和你们分享的关于互联网不同金融方面的内容。谢谢!

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